期貨日報7月15日報道：7月14日，由大商所和江蘇證監(jiān)局主辦的“期貨市場服務(wù)‘強富美高’新江蘇線上論壇周”活動進(jìn)入第二天。在當(dāng)天的“油脂油料產(chǎn)業(yè)期現(xiàn)融合風(fēng)險管理論壇”上，針對疫情危機下的油脂油料市場價格波動，與會人士圍繞國內(nèi)外油脂油料產(chǎn)業(yè)和期貨等衍生品市場，探討期現(xiàn)融合發(fā)展之道。

據(jù)期貨日報記者了解，今年以來，在國內(nèi)外疫情影響下，我國油脂油料相關(guān)品種市場價格大幅波動，豆油、棕櫚油等品種價格跌幅在30%以上，豆粕、菜油和大豆等品種也出現(xiàn)10%以上的跌幅。

“受疫情影響，我國餐飲業(yè)受到重創(chuàng)，從而影響到餐飲烹飪用油，預(yù)計餐飲烹飪用油整體消費會下滑30%左右。”上海楷燁糧油貿(mào)易有限公司風(fēng)控總監(jiān)周旭旸在論壇上表示，1月20日至2月中旬是疫情沖擊消費的主要時間段，市場預(yù)估我國油脂消費下滑30萬—40萬噸；3—4月份作為恢復(fù)期，消費減少在20萬—30萬噸。總體上，受疫情影響，我國將減少50萬—70萬噸油脂消費，按照豆油占比分析，疫情期間我國終端消費對豆油的需求減量在30萬—35萬噸。

疫情導(dǎo)致終端消費大幅萎縮，是一季度國內(nèi)外油脂油料價格大幅下挫的重要原因。在此市場格局下，油脂油料企業(yè)迫切需要利用期貨等衍生品市場進(jìn)行風(fēng)險管理。

據(jù)周旭旸介紹，油脂油料產(chǎn)業(yè)鏈中的壓榨廠、貿(mào)易商及進(jìn)口商在疫情期間均受到了沖擊，不同主體對應(yīng)的市場風(fēng)險不同，但均可以通過期貨等衍生品市場進(jìn)行風(fēng)險對沖。企業(yè)需要杜絕一口價敞口，買入/賣出一口價合同需立即在期貨市場賣出/買入對等期貨合約進(jìn)行對沖，把一口價轉(zhuǎn)化為基差頭寸。同時，上下游點價出現(xiàn)敞口時，需全部在期貨市場進(jìn)行對沖操作。

與此同時，期貨等衍生品市場提供的金融工具，已經(jīng)成為我國油脂油料企業(yè)管理風(fēng)險的利器。

“大商所上線的包括標(biāo)準(zhǔn)倉單交易、商品互換、基差交易業(yè)務(wù)的場外綜合服務(wù)平臺，為油脂油料企業(yè)提供了管理風(fēng)險的新型工具。”大商所場外部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

據(jù)介紹，標(biāo)準(zhǔn)倉單交易業(yè)務(wù)類似于即期的倉單交易業(yè)務(wù)，商品互換和基差交易類似于遠(yuǎn)期的商品交易業(yè)務(wù)。今年5月29日，大商所正式上線了標(biāo)準(zhǔn)倉單交易業(yè)務(wù)，首期上線品種包括豆油與聚丙烯，該業(yè)務(wù)的上線有助于打通期現(xiàn)貨市場，推動期現(xiàn)價格平穩(wěn)收斂。

商品互換業(yè)務(wù)是指根據(jù)交易有效約定，交易一方為一定數(shù)量的商品、商品指數(shù)或價差組合標(biāo)的，按照每單位固定價格或結(jié)算價格定期向另一方支付款項；另一方也為同等數(shù)量的該類標(biāo)的，按照每單位結(jié)算價格定期向交易一方支付款項。

“期貨市場提供的金融衍生品工具已經(jīng)成為國內(nèi)油脂油料企業(yè)應(yīng)對疫情的得力工具。”南京糧食集團(tuán)天嘉投資有限公司總經(jīng)理周錢超稱，尤其期貨交割是期貨市場服務(wù)油脂油料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要一環(huán)，行業(yè)企業(yè)需要深入了解期貨交割流程和規(guī)則，通過交割服務(wù)企業(yè)風(fēng)險管理。

弘業(yè)期貨總經(jīng)理周劍秋在致辭時表示，多年來，弘業(yè)期貨積極助力油脂油料行業(yè)通過期貨市場管理風(fēng)險，并將產(chǎn)業(yè)研究成果用于服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。同時，在大商所的支持下，弘業(yè)期貨與張家港保稅區(qū)糧油交易市場共同設(shè)立了“油脂油料產(chǎn)業(yè)培育基地”，更深層次培育市場，服務(wù)實體；引入南京糧食集團(tuán)作為戰(zhàn)略合作伙伴，打通期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“最后一公里”，為企業(yè)提供多層次的風(fēng)險管理工具，引導(dǎo)現(xiàn)貨企業(yè)更好地管理市場風(fēng)險。

在論壇上，記者還注意到，雖然今年疫情對豆油、棕櫚油等油脂油料品種帶來影響，但由于我國油脂油料企業(yè)已經(jīng)可以非常成熟地利用期貨市場，尤其是基差貿(mào)易、期權(quán)等新型工具的引入，整體上油脂油料行業(yè)實現(xiàn)了平穩(wěn)經(jīng)營，期貨市場在服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面愈加成熟。

（文章來源：期貨日報）