周一收盤，國內(nèi)三大油脂漲幅均在4%以上，菜油更是以漲停價(jià)報(bào)收。分析人士認(rèn)為，昨日油脂價(jià)格大幅上漲，主因是上周末宏觀因素發(fā)酵，全球通貨膨脹預(yù)期增強(qiáng)，短期基本面支撐助推油脂大幅走高。

據(jù)華融融達(dá)期貨分析師張易夢介紹，推動(dòng)油脂價(jià)格上行的宏觀因素首先是全球疫情持續(xù)好轉(zhuǎn)，中國疫苗出口國不斷增加，美國疫苗加速生產(chǎn)，在5月前足夠滿足當(dāng)?shù)厮谐赡耆私臃N；其次，美國參眾兩院近兩周投票通過了1.9萬億美元新一輪經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃，隨著近2萬億美元的經(jīng)濟(jì)刺激法案通過，預(yù)計(jì)美國第一季度GDP將同比增長約4.8%，全年GDP增速為5.5%；最后，上周五出爐的美國2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加37.9萬，預(yù)估為增加19.5萬，前值為增加4.9萬，側(cè)面印證了美國經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇。

從基本面支撐來看，張易夢表示，目前國際大豆貿(mào)易青黃不接，巴西大豆5月才能大量到港。部分油廠缺豆、豆粕脹庫停機(jī)導(dǎo)致開機(jī)率保持低位，穩(wěn)定的油脂需求使得豆油庫存季節(jié)性走低，預(yù)計(jì)5月初才能重新累庫。同期，棕櫚油跟隨豆油上漲，因增產(chǎn)季開啟，漲幅低于豆油。菜油方面，其基本面無變化，進(jìn)口菜籽均衡，但因庫存較少，盤面沉淀資金少，促使多頭可以快速拉升。

對于后市，張易夢認(rèn)為，面對全球通貨膨脹來臨，原油產(chǎn)出國增產(chǎn)不及預(yù)期，大宗商品的牛市短時(shí)間仍看不到盡頭。國內(nèi)豆油庫存將在近兩個(gè)月內(nèi)見底，產(chǎn)地棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)季，而菜油產(chǎn)出受制于進(jìn)口菜籽，油脂基本面與宏觀將逐步背離。油脂多頭趨勢未變，但宏觀與基本面信息預(yù)示著油脂行情即將進(jìn)入盤整期，短期不宜追多油脂，回調(diào)后可根據(jù)宏觀信息買入。

（文章來源：期貨日報(bào))